鹅基金就逐渐停止了在次级贷款相关证券和股票的上的做多投资，转而开始大肆的购买次级贷款的信用违约掉期产品，也就是cds（credit default swap），开始为次贷危机的来临做准备。
事实上，在去年的年底，次贷危机的苗头就已经开始出现了，只不过这一切，都被金融市场的狂欢所掩盖。
而巴伦他们等待的，就是现在的星星之火，逐渐转变成燎原之势，然后获得最丰厚的回报。
如果说站在次贷危机爆发之后，对这一次的事件进行回溯，那么次贷危机的爆发，一切就都有迹可循。
事实上，本来即便是因为房地产行业过热，最终暴雷，其实所破坏的，也不过是这一个行业而已，结果是房价下跌，房地产商和一些投资房产的人受到损失，但至少不会有次贷危机这么大的破坏力，甚至能够波及到全球的经济。
而产生这么大的破坏力，只能怪美利坚的“金融创新”能力实在是太强，并且资本过于贪婪。
他们不但将贷款层层包装成各种债券（cdo）出售给投资者，并且最后还降低贷款的条件，为一些还款能力不强的人，都提供住房抵押贷款（次级贷款），并且通过运作，将这些次级抵押贷款包装成的债券，评为优良等级，然后进行出售。
可以说这种事情，几乎美利坚所有的银行和投行都涉及其中，甚至许多欧洲和亚洲的银行，也在从美利坚的金融机构中，接手这些业务。
这些债券的投资者，自然是遍及全球。
房地产-银行-投资者……
不仅如此，保险公司还牵涉其中，那就是cds，相当于是投资机构为这些次级贷款债券购买的保险——他们向保险公司交一部分钱（保险费），假如购房人无法正常还款，造成损失，则保险公司进行赔付。
因为房价不断的上涨，即便是有人还不起贷款，他们抵押的房产再卖出，银行也不会亏钱，因此保险公司看到这种可以“风险极低”的赚取保险金的事情，也都积极的加入。
就这样，房地产抵押贷款涉及的资金量，经过金融工具的放大器，被百倍千倍的放大，最终形成了一个硕大的气球，将全球都笼罩在其中。
本章完
https://www.eexsw.com/105878/36792494/
www.eexsw.com。m.eexsw.com